由于人口结构变化和其他因素导致许多国家的医疗成本持续上升，提高医疗效率对于提升医疗体系的运营和财务可持续性至关重要。实现医疗效率提升的一个关键途径是投资医院基础设施，包括新建建筑和更换医疗设备等（Karmann & Roesel, 2016）。然而，在许多国家，为医院基础设施投资筹集资金仍然是一个挑战（Rechel et al., 2009）。
现有的关于资本支出的研究主要集中在私营部门（Adelino et al., 2015），或在公共部门中，主要关注地方政府的投资决策（Subires & Bolívar, 2017）。相对较少的文献探讨了营利性和非营利性医院的资本支出情况，主要集中在美国背景下（Adelino et al., 2015; Patel & Seegert, 2020）。相比之下，关于主要由公共资金支持的医院系统的资本支出与不同收入来源和融资方式之间关联的实证证据非常有限，尤其是在医院面临重大制度和监管限制的情况下。
许多经合组织（OECD）国家的医疗服务严重依赖公立医院（OECD, 2022）。因此，了解这些医院在财政压力下如何进行资本投资非常重要。本研究聚焦于英格兰国家医疗服务体系（NHS），这是一个自2008年经济大衰退以来一直面临持续财政压力的主要由公共资金支持的医疗体系。NHS尤为重要，因为医疗支出占英国经济的约10%，而NHS占据了这一总额的约78%（Custance, 2021）。同时，NHS面临着日益严重的资本维护积压问题，2022/23年度的积压金额达到了116亿英镑（NHS, 2023），凸显了维护和更新医院基础设施的持续挑战。
在过去十年中，英格兰NHS经历了实际资金增长的放缓、组织结构的不稳定以及持续的改革（Ham, 2023）。2010年后的紧缩政策加剧了旨在提高效率和财务纪律的新公共管理改革（Hyndman & Lapsley, 2016），这些改革影响了医院的财务实践。此外，随着预期寿命的增加，需求上升，以及最近的COVID-19大流行，患者护理和基础设施维护的积压问题进一步加剧（HFMA, 2018）。尽管2020/21年度资本支出占总医疗支出的比例不到6%（The King’s Fund, 2022），但它对服务提供和护理质量仍然至关重要。然而，资本预算经常被重新分配用于支持日常运营支出，限制了医院在基础设施上的投资能力（NAO, 2020）。
在此期间，NHS内部的治理和资金安排也发生了变化。除了传统的NHS信托外，还引入了拥有更大运营和财务自主权的基金会信托（FTs），包括增加生成商业收入的灵活性和获取某些借贷渠道的权限。这些改革促进了混合组织形式的出现，将公共服务义务与私营部门的财务逻辑相结合（Grossi et al., 2024）。同时，中央政府的资金机制和借贷安排的变化改变了医院所处的资本融资环境。虽然之前的会计研究探讨了财务报告实践和使用应计制来满足盈亏平衡要求（Ballantine et al., 2008），但较少关注在不同制度条件下不同收入来源和融资方式与医院资本支出之间的实证关联。
基于此背景，本研究采用实证方法。我们并不试图确定医院资本投资决策的所有决定因素，而是考察英格兰NHS医院的资本支出是否以及如何与（i）来自私人患者的收入、（ii）获取补贴性公共资本和贷款融资、（iii）组织形式（基金会信托与NHS信托）相关联。在此过程中，我们明确认识到医院的借贷能力和资本支出受到严格的监管和中央控制，尤其是对于NHS信托而言。
利用2015-2021年期间193家英格兰医院的面板数据集，我们提供了这些关联在不同组织形式之间差异的实证证据。研究结果表明，私人患者的收入和获取补贴性借贷与基金会信托的资本支出呈正相关，而NHS信托则主要依赖中央政府的资本分配，因此没有这种关联。这些结果表明，在一个混合化的融资环境中，组织的自主权决定了医院将收入和融资机会转化为资本投资的程度。
本文有三个主要贡献。首先，它通过提供一个主要由公共资金支持的医疗体系的实证证据，扩展了关于医院资本投资的文献。其次，它通过展示组织形式如何影响收入、融资安排和资本支出之间的关系，为公共部门会计研究中的混合性和财务自主性问题做出了贡献（Bracci et al., 2015; Kurunm?ki & Miller, 2011）。第三，通过研究私人患者在NHS中的作用，本文为公共和非营利组织收入流的混合化问题提供了新的见解（Exworthy & Lafond, 2021; Hodgson et al., 2022; Guan et al., 2024），突显了这对医院基础设施投资能力的不均衡影响。
本文的其余部分结构如下：第2节回顾了相关文献，并概述了英格兰NHS系统的基本制度特征，为我们的假设提供了基础。第3节描述了数据和方法论，第4节和第5节分别展示了实证结果和结论。
