利用“工业疫情”：探究“三大”资产管理公司对关键有害健康商品行业公司治理的影响

《Globalization and Health》：Capitalising (on) industrial epidemics: examining the influence of the ‘Big Three’ asset managers on corporate governance in key health-harming commodity industries

三大资产管理公司（BlackRock, Vanguard, State Street）通过股东投票行为强化股东优先原则，在健康损害型产业公司治理中系统性否决社会与环境提案，同时支持股东分红及政治游说。其ESG基金却将54/73只基金配置给这些企业，暴露出资本与可持续健康目标的矛盾。

　　

摘要

背景

近几十年来，三大资产管理公司（BlackRock、Vanguard、State Street）已成为全球数千家上市公司的顶级股东之一。因此，它们对公司决策具有相当大的影响力。本文旨在探讨这三家公司对那些在全球范围内导致大量可预防死亡和疾病的重点有害商品行业（即工业性流行病）的治理结构所产生的影响。

方法

我们采用了创新的方法和数据来源组合。分析了10个主要有害商品行业中40家选定公司的持股比例。随后，我们研究了这三家公司在2024年这些公司股东大会上提出的61项提案的投票行为（涉及40家公司中的28家）。这些提案涉及公共卫生、社会和环境问题，以及股东分红和政治游说与支出等方面。在此基础上，我们还探讨了这三家公司推出的“环境、社会和治理”（ESG）基金的主要特征。

结果

在这40家公司中，这三家公司都是最主要的股东。2024年，这三家公司压倒性地反对将社会和环境目标纳入公司政策和战略的提案，并且始终支持那些旨在增加股东分红和授权政治活动的提案。尽管这三家公司旗下的大部分（54/73）ESG基金所涉及的公司存在众所周知的有害产品和行为，但这些基金仍包含其中至少一家公司。

结论

这三家公司似乎在加强有害商品行业中的股东主导地位，包括通过破坏许多由股东推动的社会和环境倡议，这可能会加剧普遍存在的健康不平等现象。各国需要采取更多措施来应对工业性流行病，包括通过规范私人金融来优先考虑健康、公平和可持续性。