在考虑渠道竞争和消费者低碳偏好的情况下，针对绿色供应链的融资决策

《Expert Systems with Applications》：Financing decisions for a green supply chain considering channel competition and consumers’ low-carbon preference

本研究探讨双渠道绿色供应链中制造商与零售商的定价与融资决策，考虑渠道竞争与消费者低碳偏好。通过构建Stackelberg博弈模型及不同资本约束场景，分析发现：无论融资方式如何，均存在唯一最优定价与减排水平；资本受限时，渠道竞争与消费者偏好对决策影响相反；制造商最优融资为预付款折扣融资，零售商为贸易信用融资。

　　

梁王|朱光云|彭坤

西安理工大学经济与工商管理学院，中国西安710048

摘要

本文研究了一个由制造商和零售商组成的两级绿色供应链，分析了渠道竞争和消费者低碳偏好如何影响定价和融资决策。首先，本文明确了一个考虑渠道竞争和消费者低碳偏好的绿色供应链决策框架，并为制造商和零售商确定了多种融资模式。随后，基于斯塔克伯格博弈理论，在三种情景下构建了绿色供应链的决策模型，包括无资本约束、仅制造商受限和仅零售商受限的情况。这些模型考虑了制造商和零售商选择不同融资模式的情况，得出了最优的定价和融资决策。最后，通过数学推导、模拟研究和稳健性分析，分析了渠道竞争和消费者低碳偏好对最优定价和融资决策的影响。研究发现：(i) 无论制造商还是零售商选择何种融资方式，都存在一个唯一的最优在线直销价格、线下零售价格、批发价格以及制造商的碳减排水平，这些参数能够最大化制造商或零售商的预期收入。(ii) 对于资本受限的制造商而言，最优决策与渠道竞争呈负相关，但与消费者低碳偏好呈正相关。(iii) 对于制造商来说，提前付款折扣融资（EPD）优于应收账款质押融资（ARP）和碳排放权质押融资（CER）；对于零售商而言，贸易信用融资（TC）优于银行贷款融资（BL）。

引言

近年来，全球快速的社会经济发展伴随着严重的环境挑战，包括资源枯竭、污染和生态失衡。气候变化和过度资源消耗等问题持续加剧，阻碍了高质量的社会和经济发展（张等人，2022年；张等人，2023年）。作为回应，各国政府采取了各种绿色政策。例如，美国在2014年推出了《清洁电力计划》以减少电力行业的碳排放并促进可再生能源的发展。在2020年9月的第75届联合国大会上，中国提出了碳达峰和碳中和的双重目标。此外，《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》等国际协议以及碳交易系统在全球范围内得到广泛采纳和实施，以促进全球减排（常等人，2015年；邱等人，2017年）。

在供应链中，绿色经济是供应链发展的关键趋势，重点在于减少浪费、提高能源效率和降低碳排放（赵，2023年）。绿色供应链管理作为环境可持续性的重要组成部分，越来越受到学术界和工业界的关注（方与徐，2020年）。根据数据与政策中心（CDP）的数据，供应链中的碳强度可能是一家公司直接排放量的五倍以上。因此，许多跨国公司将减排目标扩展到其供应链合作伙伴，并将环境绩效纳入采购决策中。例如，福特要求其供应商获得ISO 14001认证以改善整个供应链的环境管理。同样，苹果公司在2020年7月宣布，将在2030年前实现整个价值链的碳中和，涵盖产品生命周期和供应链系统。西门子通过其绿色技术解决方案，在2017年减少了5.7亿吨二氧化碳排放，到2020年将其碳排放量减少了50%，并计划到2030年实现净零排放（白等人，2023年；张等人，2023年）。

与此同时，消费者环境意识的提高显著增加了他们对低碳产品的偏好及其支付意愿。这反过来激励供应链减少碳排放（朱和何，2017年；Charalampidis等人，2023年）。因此，投资绿色技术和低碳产品开发对于企业扩大市场需求和提高竞争力至关重要（朱等人，2013年；杨等人，2019年）。一个显著的例子是苹果公司，该公司在2016年至2017年间投资了约16.57亿美元用于绿色项目。这一举措减少了约45.42万吨的碳排放，同时提升了公司的环境绩效和品牌形象（张、王和刘，2022年）。然而，这样的绿色投资涉及较高的前期成本，并对中小企业（SMEs）构成了重大的财务挑战。这些企业占中国制造业企业的大多数，经常难以获得足够的营运资金。由于这些企业公开信息的有限，银行往往不愿意向它们提供贷款，而且它们的经济贡献与信贷获取之间存在持续的不匹配（李和孙，2025年；康等人，2021年）。尽管出现了ESG主题的股权融资等创新金融工具，为可持续供应链融资开辟了新的途径（梁与张，2025年），但这些融资限制仍然严重阻碍了中小企业的绿色转型。

作为平行趋势，许多制造商采用了双渠道供应链来提升竞争力和市场份额。它们在传统零售渠道之外建立了在线直销渠道，例如IBM、苹果和卡西欧（赵与朱，2018年）。虽然这种策略扩大了市场覆盖范围，但在线渠道的成本优势不可避免地会导致渠道间的竞争。由此产生的渠道冲突给供应链成员带来了复杂的决策挑战，特别是在定价和服务策略方面（张等人，2024年）。重要的是，这些运营复杂性与绿色投资的财务压力相互叠加，对资本受限的中小企业构成了双重挑战。

总之，在绿色供应链中全面考虑渠道竞争和消费者的低碳偏好，可以帮助供应链企业更有效地制定差异化的定价和融资决策，缓解渠道冲突，增强减排投资的激励，并提高市场竞争力和环境绩效。本文将基于渠道竞争和消费者的低碳偏好，研究绿色供应链中的定价和融资决策，以两级去中心化的绿色供应链作为研究对象。本研究希望解决以下问题：

(i)

在考虑渠道竞争和消费者低碳偏好的绿色供应链中，面临资本约束的制造商或零售商应如何选择最优融资决策以最大化预期收入？

(ii)

当制造商和零售商选择不同的融资方式时，渠道竞争和消费者的低碳偏好如何影响绿色供应链中的最优定价决策以及制造商的最优碳减排水平？

本文的主要贡献和创新体现在以下四个方面：

(i)

从渠道竞争和消费者低碳偏好的双重角度出发，本研究将这两个因素作为资本受限绿色供应链融资决策的核心解释变量，实现了关键视角的创新。与以往关注政府补贴或风险厌恶的研究不同（Abhijit等人，2021年；夏等人，2024年），本研究量化了它们对定价、减排和融资策略的联合影响，从而丰富了绿色供应链金融的文献。

(ii)

与仅关注资本受限制造商而忽略中小零售商融资压力的现有研究相比（Wetzel和Wagner，2025年；张等人，2020年），本研究全面考虑了制造商和零售商分别面临资本约束的情况。这种方法论创新整合了五种融资工具，包括应收账款质押融资，并提供了超越单一融资工具研究的见解。

(iii)

本研究通过数学推导正式证明了通过最大化供应链成员预期收入的最优决策的存在性和唯一性。与将渠道竞争和消费者低碳偏好视为控制变量的现有研究不同，本研究的数值模拟揭示了这两个因素的异质性影响机制及其与财务约束的相互作用。

(iv)

本研究阐明了渠道竞争、消费者低碳偏好和资本约束如何协同影响绿色供应链的运营和财务绩效。它为绿色供应链中小企业提供了可行的指导，以平衡减排成本和收入，选择适当的融资模式，并提高其减排意愿。

章节片段

绿色供应链中的定价和融资决策

• (1)
  绿色供应链中的定价决策问题

现有关于绿色供应链定价的文献主要关注需求中断、减排和股权问题，大多数研究基于利润最大化原则进行决策分析。Davoudi等人（2023年）应用了讨价还价模型来分析零售定价和绿色化水平。Hosseini-Motlagh等人（2019年）开发了一个逆向供应链模型，以比较集中式环境下的最优定价和可持续性表现

考虑渠道竞争和消费者低碳偏好的绿色供应链融资模型和基本假设

为了促进在不同资本约束和融资结构下绿色供应链收入生成模型的发展，本节介绍了一种考虑渠道竞争和消费者低碳偏好的定价和融资决策机制。它考察了仅制造商受限和仅零售商受限两种情况下的融资模式，并提出了相关假设和变量定义。

考虑渠道竞争和消费者低碳偏好的绿色供应链融资决策模型

在结合渠道竞争和消费者低碳偏好的绿色供应链定价和融资框架的基础上，本节开发了三种情景，包括无资本约束、仅制造商受限和仅零售商受限的情况。通过数学推导和比较，得出了制造商、零售商和银行的最优决策。

渠道竞争和消费者低碳偏好对绿色供应链融资决策的影响

前一节建立了三种不同融资安排下的决策模型，包括无约束、仅制造商受限和仅零售商受限的情况，并得出了双方的最优定价和融资策略。在此基础上，本节进一步分析了渠道竞争和消费者低碳偏好对绿色供应链定价和融资决策的影响机制

数值模拟

前述分析研究了在不同融资模式下，渠道竞争和消费者低碳偏好如何影响绿色供应链的定价和融资。本节使用MATLAB验证了第5节中的关键推导，并探讨了以下问题：(i) 渠道竞争和消费者低碳偏好对最优定价决策的影响；(ii) 渠道竞争和消费者低碳偏好对

结论

本研究探讨了在渠道竞争和消费者低碳偏好下的绿色供应链定价和融资决策。建立了一个无资本约束的基准模型来推导最优定价。对于制造商或零售商面临资本约束的情景，开发了五种融资模型，包括制造商的ARP、EPD或CER，以及零售商的BL或TC。数学推导和比较分析确定了最优的定价和融资选择

CRediT作者贡献声明

梁王：概念化、方法论、写作——审稿与编辑、资金获取、监督。朱光云：调查、方法论、正式分析、写作——初稿。彭坤：调查、方法论、正式分析、写作——初稿。

资金支持

本工作得到了[国家社会科学基金（项目编号[No. 25BGL002]、[2023年陕西省自然科学基础研究项目（项目编号[No. 2023-JC-YB-618）、[陕西省社会科学基金项目（项目编号[No. 2023R045]以及[西安软科学项目（项目编号[No. 25RKYJ0066]的支持。

利益冲突声明

作者声明他们没有已知的可能影响本文工作的竞争性财务利益或个人关系。