《Energy Policy》：Energy inflation in the shadow of US–China tensions: Is the energy transition a pathway to stability?
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能源是当代经济的支柱，被视为当今世界经济发展的引擎。尽管全球约80%的能源需求仍由化石燃料满足，但其价格易受外部冲击影响。源于美中紧张局势升级的地缘政治风险可能催化能源通胀，而向清洁能源转型则有助于缓解能源通胀的影响。因此，本分析的主要目标是考察美中紧张局势与
能源是当代经济的支柱，被视为当今世界经济发展的引擎。尽管全球约80%的能源需求仍由化石燃料满足，但其价格易受外部冲击影响。源于美中紧张局势升级的地缘政治风险可能催化能源通胀，而向清洁能源转型则有助于缓解能源通胀的影响。因此，本分析的主要目标是考察美中紧张局势与能源转型对能源通胀的影响，采用新颖的矩分位数回归（Moment Quantile Regression, MMQR）估计方法，研究期间为1995年至2023年。结果表明，美中紧张局势加剧导致所有分位数水平的能源通胀上升；相反，能源转型在较低和中等水平上对缓解能源通胀具有显著作用。技术进步与全球化对所有分位数的能源通胀均产生负面影响，表明这两个因素在低、中、高水平的能源成本降低中均发挥作用。研究发现，各国政府应将能源转型政策作为战略工具，以应对美中地缘政治紧张局势升级背景下的能源通胀问题。
能源通胀作为影响全球宏观经济稳定的核心议题，在近年来受到学界与政策界的广泛关注。该研究旨在系统审视美中紧张局势与能源转型两大因素对能源通胀的差异化影响机制，为理解地缘政治风险与能源结构变革交织作用下的价格动态提供实证依据。
从研究背景来看，能源通胀的持续攀升已成为后疫情时代全球经济复苏的重要挑战。国际货币基金组织（International Monetary Fund, IMF）数据显示，全球通货膨胀率由2021年的4.7%跃升至2022年的8.8%，其中能源价格驱动效应尤为突出。世界银行能源价格指数在2020年1月至2021年12月间上涨50%，此后于2022年初再度飙升26.3%；原油价格在2020年4月至2022年4月间名义涨幅高达约350%，煤炭与天然气价格亦创历史高位。与此同时，美中两国作为全球最大的能源消费国——美国占全球石油消费的19.9%与产量的16.8%，中国占石油消费的16.4%——其政治经济关系走向深刻重塑着国际能源市场格局。自特朗普政府以来，贸易争端、香港司法独立议题、知识产权纠纷及台湾地位问题等多重因素叠加，使得美中紧张态势持续升级，进而通过风险溢价攀升与供应链扰动渠道向能源价格传导。在此背景下，能源转型被寄予厚望，既作为应对气候变化的战略路径，也被视为削弱化石燃料依赖、平抑价格波动潜在的稳定机制。然而，现有文献或聚焦于地缘政治风险与能源市场波动性的关联，或探讨油价阈值与可再生能源消费的非线性关系，尚缺乏将美中紧张局势与能源转型纳入统一分析框架以直接解释能源通胀的研究。这一研究空白构成了该论文的核心切入点。
研究方法方面，研究人员构建了一个涵盖33个经济体（包括发达国家与发展中国家）的1995年至2023年跨国面板数据集，采用Powell（2016）提出的矩分位数回归（MMQR）方法进行实证估计。相较于传统均值回归，MMQR能够有效捕捉解释变量在不同能源通胀水平（即分位数）上的异质性影响，同时兼顾因变量潜在的非正态分布特征。研究以能源通胀（energy）为被解释变量，核心解释变量包括美中紧张局势指数（uschina，基于新闻报道文本分析构建）与能源转型指数（etr，综合可再生能源消费占比、投资及政策指标），并纳入全球化指数（glob）、技术进步指数（tech）及经济增长（gdp）等控制变量。
研究结果部分呈现于多个子标题之下。矩分位数回归结果显示，美中紧张局势指数在所有分位数（τ=0.1, 0.25, 0.5, 0.75, 0.9）上均为正显著，表明随着美中紧张局势升级，能源通胀在各水平上均呈上升趋势，且该影响在高通胀分位数上尤为突出，体现出地缘政治风险对能源价格的非对称放大效应。能源转型指数在较低分位数（τ=0.1, 0.25）和中等分位数（τ=0.5）上显著为负，但在高分位数（τ=0.75, 0.9）不显著，说明能源转型的通胀缓解效应主要体现在中低通胀环境中，当能源通胀处于极端高位时，其稳定作用相对有限。全球化与技术进步在所有分位数上均显著为负，意味着两者通过促进效率提升与成本下降，在广泛的通胀水平上均发挥了抑制能源通胀的作用。经济增长对能源通胀的影响呈正向且在统计上显著。此外，斜率异质性检验结果拒绝了所有变量斜率同质的原假设，进一步支持了采用分位数方法的必要性；截面相关检验则证实了变量间存在的跨国家相关性，需在估计中予以控制。
讨论与结论部分，研究人员综合上述发现指出，美中紧张局势通过推高地缘政治风险溢价、扰乱能源供应链及诱发战略性减产等途径，成为能源通胀的重要驱动因素；而能源转型则通过降低化石燃料依赖、扩大可再生能源供给及压低批发电价等机制，在中低通胀区间发挥缓冲功能。政策层面，研究建议各国政府将能源转型政策置于优先地位，作为应对地缘政治不确定性的战略工具，同时加强国际技术合作以深化全球化的降本效应。该研究的边际贡献在于：首次将美中紧张局势与能源转型整合于统一的分位数分析框架；覆盖33个经济体的跨国比较拓展了结论的外部效度；MMQR方法的运用揭示了事影响应的非对称性与条件异质性，为精准政策干预提供了经验基础。
研究结论明确强调：地缘政治风险与能源价格紧密相连。随着全球最大两个经济体——美国与中国——之间紧张关系的持续升级，能源通胀问题再度引发关注。尽管环境可持续性日益受到重视，化石燃料仍是全球能源消费的主要来源。美中紧张局势的加剧推高了地缘政治风险，阻碍了能源供给，并对化石燃料价格产生了显著影响。基于此，推动能源转型不仅是环境目标所需，更是维护能源价格稳定、增强能源安全的关键战略路径。
